近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础为什么复兴号很少人买 24px;'>为什么复兴号很少人买设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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