近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zh睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ōu)巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中(z睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面hōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱(tu睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ō)碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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