A股“股王”之争进入白热化阶段，中(zhōng)国移动股价(jià)周(zhōu)中创历史新(xīn)高，一度从独占A股市(shì)值榜首近3年(nián)的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的光(guāng)环，引(yǐn)发市场热议。截(jié)至周(zhōu)五收(shōu)盘(pán)，茅台(tái)最(zuì)终以微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得注意的是，因中国移动(dòng)在A+H两地(dì)上市，若按(àn)其A股股本计(jì)算则(zé)不过是(shì)一场计算上的乌龙(lóng)，但若(ruò)均按照A股(gǔ)股价等(děng)数据计算，则其(qí)总(zǒng)市值(zhí)一度(dù)达2.19万亿元(yuán)，超越茅台(tái)成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创(chuàng)、中(zhōng)特(tè)估、人工智能等一系列热点催化(huà)下，中国移(yí)动今年股价累计最大涨幅已近60%，自(zì)去年上(shàng)市以来最近一年股价累计最(zuì)大涨幅接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍，而茅台股(gǔ)价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认(rèn)为，中国移动(dòng)和(hé)茅台这(zhè)场(chǎng)股王宝座的(de)争夺可能(néng)揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音A股股(gǔ)王变迁(qiān)启示录：消费回潮卷出(chū)白(bái)酒泡(pào)沫(mò) 数字经济(jì)时代带来预备(bèi)新股(gǔ)王

　　A股总市(shì)值榜首之(zhī)争(zhēng)，向(xiàng)来(lái)是市(shì)场关注焦点，回顾(gù)历史(shǐ)来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的背后(hòu)似乎也反应着国(guó)内经济(jì)趋势和(hé)产业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市值(zhí)一(yī)度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第(dì)一，甚(shèn)至登顶全球资本市(shì)场市值之首，得益于当时基(jī)建大发展时期，中(zhōng)石油在股王的位置上稳坐(zuò)了(le)八年(nián)，直到(dào)2015年工(gōng)商(shāng)银(yín)行依托当(dāng)年互联网金融牛市成为新(xīn)锐股王。再后来，随着我国(guó)在2018年(nián)进入消费牛(niú)市，开启了此后三年的消(xiāo)费(fèi)白(bái)马股(gǔ)大牛(niú)市，也(yě)成(chéng)就了如今贵州意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音strong>茅台股王(wáng)的A股传奇。

　　（图(tú)片(piàn)来源(yuán)：格隆汇、勾股大(dà)数据；资料来源：微信公众号市值观(guān)察4月(yuè)17日文章《谁(shuí)是A股(gǔ)之王(wáng)？》）

　　而最(zuì)近(jìn)两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒的高估值泡沫下(xià)，以及(jí)今年春节后(hòu)白酒行(xíng)业的(de)终端动销几(jǐ)乎并未达到(dào)预期，整个白酒板块经(jīng)历回调，公司股价也现(xiàn)大(dà)幅下(xià)跌。近(jìn)日(rì)，中国移动(dòng)的(de)突然崛(jué)起更是开始(shǐ)对其王位发出了(le)挑战。

　　市(shì)场分析指出(chū)，中国(guó)移动(dòng)一度超越贵州茅(máo)台市值这一历史性事件背后，除(chú)了离不开国家政(zhèng)策持续推进的数字(zì)经(jīng)济，与最(zuì)近(jìn)爆火的人工智能两(liǎng)大概(gài)念(niàn)加持，还有来自于“中特估(gū)”这(zhè)个新概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据(jù)显示，当(dāng)前(qián)美股市值前十的上市公司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步已成提升生产力的重(zhòng)要因素，二级市(shì)场对科技企业的态度(dù)能一定程度(dù)显(xiǎn)示出科技企(qǐ)业的竞(jìng)争力强度(dù)。因此，以中国移动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台(tái)为(wèi)代表的消费股似乎也预示着市场中的积极(jí)现象。

　　目前，在我国经济逐渐向(xiàng)数字化(huà)深度转(zhuǎn)型的背景下，实力强劲并实现华丽转身的(de)中国(guó)移(yí)动，已经逐(zhú)渐(jiàn)成引领中国经济潮流的主力军。信达证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，公司作为国企数字经济担当，积(jī)极布局云(yún)计算、IDC、工业互联网等(děng)创(chuàng)新业务，伴随算力网(wǎng)络的进一(yī)步发展，将拉(lā)动底(dǐ)层云计算(suàn)业务(wù)的(de)需求，公司具(jù)备较强的 IDC/云(yún)计算业务能力，正(zhèng)在从(cóng)传统(tǒng)管道运营商向数字科技(jì)领(lǐng)军企业加快(kuài)跃(yuè)迁升(shēng)级(jí)，有望首(shǒu)先迎来(lái)估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从估(gū)值修复情(qíng)况来看，根据(jù)光(guāng)大(dà)证(zhèng)券4月(yuè)15日研报显示(shì)，2022年底以来，截至(zhì)4月(yuè)13日，三大运营商股价(jià)涨幅(fú)均超过(guò)20%，其中中(zhōng)国电信(xìn)涨幅达(dá)62.3%，中国移动(dòng)涨幅达(dá)40.5%；三(sān)者估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年(nián)区间平均(jūn)PB（LF）。以中国(guó)移(yí)动为代表的三(sān)大运营商板块，借助“央企(qǐ)低(dī)估值+数字经(jīng)济”成为率先修复的(de)板块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国移(yí)动的新(xīn)魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有(yǒu)另一(yī)个故事引发市场热议(yì)。即很长一段时(shí)间以来，A股市场一直(zhí)流传(chuán)着(zhe)“茅台魔咒”的传说(shuō)，即(jí)大多股价(jià)超过茅台的上(shàng)市公(gōng)司，在风光散尽(jǐn)之后(hòu)往往下场都不(bù)太(tài)好。本次中国移(yí)动直接在市值上(shàng)超(chāo)越茅台(tái)，结果是(shì)否会不一样(yàng)呢？

　　回(huí)看那些中了“茅(máo)台魔(mó)咒”的A股(gǔ)上市公司(sī)，有同样(yàng)中(zhōng)字(zì)头的(de)中国(guó)船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气度(dù)提升，股价超越茅台(tái)并一度突破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年(nián)金(jīn)融危机(jī)爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩(suō)水至30元附近，至今(jīn)中国船舶股价维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信息、中文(wén)在(zài)线、全(quán)通教育等多家公司股(gǔ)价均超(chāo)越茅台，但最后的结果不是业(yè)绩暴雷就是(shì)股(gǔ)价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司(sī)的陨落大部分主要是由于行(xíng)业景气(qì)度变化(huà)以及(jí)股市景气度无法(fǎ)维持。而茅台(tái)凭借(jiè)其产品稀缺性以及长期稳(wěn)稳增(zēng)长的利润，最终(zhōng)一(yī)次次甩开这些(xiē)曾经(jīng)短暂领先者。对于(yú)一家企(qǐ)业(yè)股价能否(fǒu)持续上涨以(yǐ)及维持高位，市场普遍观点还是认(rèn)为，实际需要看(kàn)公(gōng)司的基本(běn)面。

　　那么(me)，一向有着(zhe)“印钞机”之称，营收规模超(chāo)茅台约7倍(bèi)的中国移(yí)动，为什么此前市值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大(dà)致归(guī)结为两(liǎng)个重要原因。一方(fāng)面，茅台越卖(mài)越贵(guì)，但话费越交越(yuè)少。在市(shì)场(chǎng)化的作(zuò)用下，一瓶(píng)茅台已经冲上3000元左(zuǒ)右的高价，而(ér)中(zhōng)国移动虽(suī)掌握着大(dà)把的通信类资源，但作(zuò)为央(yāng)企需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束(shù)地涨价。另一(yī)方面即是成本方面的问题，中国(guó)移动本质(zhì)作为通(tōng)信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建设投入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十(shí)年(nián)资本开支(zhī)合计(jì)1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台就像一门(mén)“躺(tǎng)赢(yíng)”的生意，基本不需要如此沉重的资本开支，也不需要(yào)面临(lín)追赶(gǎn)最新技术的(de)焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数(shù)据可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，中国(guó)移动(dòng)今年一季度的营收是茅台的8倍，但(dàn)净利润却差(chà)别不(bù)大，销售毛利率更是(shì)有着一个(gè)24%另一个92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近(jìn)期来(lái)看，一系(xì)列信(xìn意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)号表明中国移动可(kě)能正在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建设(shè)高(gāo)峰(fēng)期(qī)的结束，中国(guó)移动(dòng)此前表示，2022年是三年投资(zī)高峰的最后(hòu)一年，2023年(nián)起资本开支不再(zài)增长，2023年计(jì)划资本(běn)开支1832亿(yì)元同比下降(jiàng)20亿元(yuán)，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业内人士测算，这意味着届时(shí)全年资本(běn)开(kāi)支占收(shōu)入比重将低于18%，创(chuàng)下(xià)2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的(de)是，随着移动互(hù)联网进入下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互联(lián)网和智(zhì)能化，中国移(yí)动加速转型下正在抓紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数字化转型收入“第(dì)二(èr)曲线”不断(duàn)攀升，去年公司(sī)数字化(huà)转型(xíng)收(shōu)入对主(zhǔ)营业务收入增(zēng)量(liàng)贡献达到79.5%，占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公(gōng)司收入增(zēng)长的(de)第(dì)一(yī)驱动力。此外，公(gōng)司移动云收(shōu)入(rù)规模实现新跨(kuà)越，去年移动云收入达到(dào)503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连(lián)续三年实现翻(fān)倍(bèi)暴涨，综合(hé)实力迈入国内(nèi)业界(jiè)第一阵营。