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中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上208中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗0美元/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下(xià)黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可(kě)持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研(yán)报中分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确(què)定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素(sù)均(jūn)有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四(sì)季度(dù)婚(hūn)庆旺季(jì)将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估(gū)值(zhí)基本(běn)处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱(xuān)在(zài)研(yán)报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增长速(sù)度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来(lái)看(kàn)，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金(jīn)、钻(zuān)石(shí)等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的终端(duān)零(líng)售环节，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中指出(chū)，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设(shè)以提(tí)高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前(qián)十(shí)的集(jí)团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。