今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人(shì)怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数时(shí)候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美(měi)国两党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的(de)经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应(yīng)有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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