全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的(de)美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(yuán)去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的(de)时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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