金(jīn)融界4月28日消息 为规(guī)范开展内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作相(xiāng)关(guān)业务，保护(hù)境内(nèi)外投资(zī)者合法权(quán)益，维护利率互换市(shì)场(chǎng)秩序，中国人(rén)民银行制定了(le)《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予(yǔ)以公(gōng)布，自2023年(nián)4月28日(rì)起(qǐ)施(shī)行。

　　中国人民(mín)银行(xíng)有关部门负责人表示，未来中国人民银行(xíng)将(jiāng)根(gēn)据(jù)市(shì)场发展情(qíng)况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和(hé)清(qīng)算额度，优化(huà)交易(yì)清(qīng)算安排，为境(jìng)外投资者(zhě)提(tí)供更加便利(lì)高效(xiào)的(de)风险管理(lǐ)工具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局将(jiāng)结合(hé)各方面情况，在(zài)风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互利的(de)原(yuán)则下，适(shì)时(shí)研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行有关部门负责人就《内地与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联(lián)互(hù)通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》答记者问(wèn)

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人(rén)民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中国人民银行关于境外央行、国际金(jīn)融(róng)组织、主权财富基(jī)金运用人民币投资银行(xíng)间(jiān)市场有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于进一步做(zuò)好境外(wài)机构(gòu)投资者投资银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与(yǔ)香港债(zhài)券市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案(àn)的(de)境外投资者等，可根据《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办(bàn)法》）相(xiāng)关规定参与“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以签署的(de)协(xié)议范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者开展“北向互(hù)换通”交(jiāo)易前可以与交易对手方(fāng)签署经中(zhōng)国人民银行认可的(de)衍生品主协议或(huò)其他(tā)协议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍(yǎn)生品执(zhí)行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内投资者应(yīng)当(dāng)将是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协议类型等事项向(xiàng)中国外汇(huì)交易中心备案。目前，中国银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)交易(yì)商(shāng)协会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品协议(yì)，待其正式发布后也可供境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)现阶段(duàn)可在(zài)银行间市(shì)场开展符合集中(zhōng)清算要求(qiú)的人民(mín)币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境(jìng)外电子交易平台、境内电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)包括哪些(xiē)？境外投资者的(de)对手方、交易模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北向互(hù)换(huàn)通”下受认可的境外(wài)电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认(rèn)可(kě)的电子交(jiāo)易平台，受认(rèn)可的境内电子交易平台为中国(guó)外汇交(jiāo)易中心(xīn)。

　　为便利境外投资者(zhě)开(kāi)展(zhǎn)人(rén)民(mín)币利率(lǜ)互(hù)换交易，“北向互换通”参照“债券通”相(xiāng)关安(ān)排，由境内投资者（即(jí)“互换通”报价(jià)商）与境外投资(zī)者进(jìn)行交易，“互换(huàn)通”报价(jià)商(shāng)名(míng)单可在(zài)中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易(yì)一经达成即视(shì)为交(jiāo)易已确认。境(jìng)外(wài)投资者可通过(guò)中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的(de)境外电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)与境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易平(píng)台的连接，向境内电子(zi)交易平台发(fā)送交易指令，与“互换通(tōng)”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的(de)境(jìng)内清算机构和香港证监会认可的境外(wài)清算机构包(bāo)括哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认(rèn)可的(de)境内清(qīng)算机构为银(yín)行间市场(chǎng)清算(suàn)所股份(fèn)有限公司（以下(xià)简称(chēng)上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可的境外(wài)清算机(jī)构为(wèi)香(xiāng)港交易所旗下(xià)香(xiāng)港场外(wài)结算有限公司（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清算(suàn)的主要(yào)流程是？

　　答(dá)：境外投资者(zhě)需要申请获得场外结算公司清算会员资格或(huò)作为清算(suàn)客(kè)户委托场(chǎng)外结算公司(sī)综合(hé)清(qīng)算(suàn)会员代理清(qīng)算，并(bìng)与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司综合清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易(yì)达成后，境内外(wài)清算机构对交(jiāo)易进行风控检查，对于符合集中清(qīng)算要求(qiú)的(de)交(jiāo)易及时(shí)纳入集中(zhōng)清算。境外机构通过场外结算公司(sī)或其综合清算(suàn)会员完成保证金及(jí)资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下(xià)，境内外(wài)清算机构如何(hé)进行衍生品交易(yì)的合(hé)约替代？

　　答(dá)：合约替代是指清算机(jī)构作为中(zhōng)央(yāng)对手方针对已成(chéng)交的(de)交易充当买方的卖方(fāng)和卖方的买方的一种法律安排，并据此与(yǔ)买(mǎi)方和卖方建(jiàn)立两个(gè)新合(hé)约，以清偿买卖双方之间的初始债务(wù)。“北(běi)向互换通”业务(wù)中，境外与(yǔ)境内参(cān)与(yǔ)者达(dá)成(chéng)的交(jiāo)易在(zài)经过上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司的集中清算审(shěn)核(hé)后，上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司于当(dāng)日(rì)将交(jiāo)易进行合约(yuē)替代，进入集中清算，生(shēng)成为三个独立的新合约，分(fēn)别为(wèi)境外参与者与场外(wài)结算公司、场外(wài)结算公司与上海清(qīng)算所、上海清算所与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者(zhě)之间的(de)合约。境外(wài)与境内(nèi)参与者之间将(jiāng)不再(zài)存(cún)在合(hé)同关(guān)系。对(duì)于(yú)未纳入集中清(qīng)算的交(jiāo)易，依照成交双方(fāng)约定的处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的跨境资(zī)金(jīn)流(liú)动如何管理？

　　答：在(zài)“互换通”业(yè)务场景(jǐng)下(xià)，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司(sī)之间的跨境资(zī)金结(jié)算主要(yào)通(tōng)过人民币跨(kuà)境支付系统(tǒng)办理(lǐ)。同时，场外结算(suàn)公司可在境内银行开立人民(mín)币基(jī)本存(cún)款(kuǎn)账户和人(rén)民(mín)币“绿豆汤的热量是多少大卡互(hù)换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作为极(jí)端情(qíng)况下应急(jí)结(jié)算安排。NRA账户(hù)收支范(fàn)围(wéi)包括(kuò)：“互换通(tōng)”交易结算资金(jīn)、因“互换通(tōng)”交易结算需要(yào)在应急情况下(xià)所融(róng)入资(zī)金(jīn)的本息和费用以及符合(hé)中国人民(mín)银行规定的其他(tā)收入支出(chū)等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算公司(sī)将针对双方清算所之间的(de)风险敞口建(jiàn)立“互换(huàn)通”资源池安(ān)排。双方(fāng)向“互换通”资源(yuán)池缴纳担保(bǎo)品(pǐn)，该资(zī)源池(chí)独立于每一中央对手(shǒu)方从各自(zì)清(qīng)算参与(yǔ)者收(shōu)取和追(zhuī)缴的保证金、清算基金之外，不用于任(rèn)何会员机构的违约(yuē)损失(shī)分摊。上海清算(suàn)所向资源池(chí)缴纳(nà)的资(zī)金(jīn)存放在(zài)以场外(wài)结算公司名(míng)义于(yú)境外开(kāi)立的“互换(huàn)通”专(zhuān)用账(zhàng)户(hù)，场外结算公司(sī)向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海清算所名义于境内开立(lì)的“互(hù)换通(tōng)”专(zhuān)用人(rén)民币/外(wài)币(bì)账户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境(jìng)债(zhài)权债(zhài)务登(dēng)记及额(é)度(dù)管理要(yào)求。场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司与上(shàng)海清算所每日(rì)基于双方(fāng)清(qīng)算(suàn)所之间的(de)风(fēng)险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通(tōng)过境内外存管银行办理人民币或外(wài)币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应(yīng)当及时履(lǚ)行报送义(yì)务(wù)。上海(hǎi)清算所和境内资源池存(cún)管银行应当(dāng)向人民币跨境收(shōu)付(fù)信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收(shōu)支(zhī)信(xìn)息(xī)；被撤销(xiāo)的交易如涉(shè)及双(shuāng)边结算补(bǔ)偿金的，相关境内结(jié)算银行(xíng)应当进行跨境人民币收(shōu)支信(xìn)息报送。上海清算所、境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体应(yīng)当按照规(guī)定履行(xíng)国际收支统计申报义务(wù)，原则上“互(hù)换通(tōng)”交易和资源池(chí)业务由上(shàng)海清算所集中进(jìn)行国(guó)际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经由(yóu)上(shàng)海清算所(suǒ)清算的交易或(huò)资金(jīn)收付，由境(jìng)内投资者等(děng)相关(guān)主(zhǔ)体进行国际(jì)收(shōu)支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换(huàn)通”充分考虑(lǜ)境外投资(zī)者投资(zī)银(yín)行间债券市场的情况，初期全市场每日交(jiāo)易净限额(é)为200亿元人民币（即全部境(jìng)外投资者(zhě)通过(guò)“北向互换通”开(kāi)展利率(lǜ)互换交易在(zài)轧(yà)差后的名(míng)义本金净额(é)每日不超过200亿元人(rén)民(mín)币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)之(zhī)间净(jìng)头寸对应的“互换(huàn)通”资(zī)源池风险(xiǎn)敞口上(shàng)限为40亿元人民(mín)币）。未来，可(kě)根据市场发展情况适时调整额(é)度，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应(yīng)当遵(zūn)守的(de)人民币购售业务相关规(guī)定(dìng)具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人(rén)民(mín)币购售业务的相(xiāng)关(guān)文件主要包(bāo)括：《中国人(rén)民(mín)银行关于明(míng)确跨境(jìng)人民币业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币购售(shòu)业务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银行关于拓宽人民币购(gòu)售业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng) 国家外(wài)汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅关于加强境外金融(róng)机构进入银行间外汇市场开(kāi)展人民币购售业务(wù)宏观(guān)审慎(shèn)管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于完善人民币购售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关(guān)于完善人(rén)民币购售业务境(jìng)外参(cān)加行和(hé)境外清(qīng)算行进入(rù)银行间外汇市场有(yǒu)关事(shì)项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香(xiāng)港结算行在(zài)境内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和境外参(cān)加行的业务(wù)模式、产品种类和信息报送等相关安排。根(gēn)据(jù)《办法》和人民币购售业务管(guǎn)理规(guī)定，香港结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境外投(tóu)资(zī)者在本机(jī)构的(de)资金兑换是基于“北(běi)向互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如(rú)何理解“使用(yòng)外汇参与交易(yì)的，其交易到期或(huò)不再继续参与的，原(yuán)则(zé)上应当通过(guò)香港结(jié)算行(xíng)兑(duì)换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有(yǒu)外(wài)汇的境外投资者通过“北向互(hù)换通”投资(zī)内地银行间金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的(de)境外投(tóu)资(zī)者可(kě)在香港结(jié)算(suàn)行办(bàn)理外汇资金兑换，香港(gǎng)结算(suàn)行由(yóu)此所产生(shēng)的头寸(cùn)可到境内银行间外汇市(shì)场平盘(pán)。初期，境外投资者可选择(zé)一家香港结算行办理业务。香港结算行为境外投资者办理(lǐ)外汇资金兑换时，应当做好真(zhēn)实性审(shěn)核相关工作，确保所(suǒ)兑(duì)换的资金用于(yú)“北向互换通”交易。其交(jiāo)易到期所(suǒ)得的人民(mín)币(bì)资金(jīn)，可继续投(tóu)资(zī)，如(rú)用于非“北向互换通(tōng)”投(tóu)资用途，应当(dāng)通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：绿豆汤的热量是多少大卡境内外投资者和相关金(jīn)融(róng)市场(chǎng)基础设施应当向(xiàng)中国人民银行认可的交易报告(gào)库报告“北向互换(huàn)通”交易(yì)相(xiāng)关数据。中(zhōng)国(guó)外汇交(jiāo)易中心是中国人民银行认可(kě)的“北向互换通(tōng)”数据的交易(yì)报告库，在中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)达成(chéng)的“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”交易，境内(nèi)外投资者无需另行报告(gào)。此外(wài)，中国(guó)人民(mín)银行和相关监管(guǎn)部门(mén)可以根据需要向(xiàng)基础(chǔ)设(shè)施调取与境外投资者(zhě)投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办(bàn)法(fǎ)》发(fā)布后，还会发布相关配套业(yè)务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内(nèi)电子交易平(píng)台、境内外清算机构将(jiāng)制(zhì)订配套的业务规则(zé)等文件并对外发(fā)布。

　　十四、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”未来(lái)有(yǒu)什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发(fā)展(zhǎn)情况，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交易清算(suàn)安排，为(wèi)境(jìng)外(wài)投资者提供更(gèng)加(jiā)便利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 绿豆汤的热量是多少大卡