5月12日晚间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资(zī)产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人(rén)民(mín)币的(de)对冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资(zī)产在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上(shàng)市公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面，景林(lín)资产一季度前(qián)五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依(yī)旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建仓(cāng)的(de)英伟达(dá)，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年以(yǐ)来英(yīng)伟达(dá)累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末(mò)，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季(jì)度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年(nián)积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力，品(pǐn)牌(pái)的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外(wài)的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素(sù)质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的(de)利润和(hé)现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估值下有足(zú)够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅(yì)资(zī)产对于教(jiào)育(yù)领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五一病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去(qù)年4月(yuè)基数(shù)的(de)异常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并(bìng)不(bù)意味着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大(dà)，一直在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现深度(dù)负增(zēng)长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工(gōng)智能这边(biān)，在未有增(zēng)量资(zī)金进(jìn)场的情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两(liǎng)全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下(xià)市场(chǎng)交易(yì)机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但(dàn)总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有苦难言，市场上大(dà)热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他(tā)们(men)的机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言(yán).......

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