投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能(néng)投资海外(wài)市场的QD裤子175是几个xII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起裤子175是几个x来很美(měi)好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到(dào)资金关(guān)注，行业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)裤子175是几个x等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不(bù)要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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