总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息求(qiú)，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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