金融界4月28日(rì)消息 为规(guī)范开展内(nèi)地与香港利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作相关(guān)业务，保护境内(nèi)外投(tóu)资者合法(fǎ)权益，维护利(lì)率互换市场秩序(xù)，中国人民银(yín)行(xíng)制定了《内地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银(yín)行有关(guān)部门负责人表示，未来中国人(rén)民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加投资(zī)品种，调整交(jiāo)易和清算额(é)度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加便利高(gāo)效的风险管(guǎn)理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风险可(kě)控、对等互利的(de)原则下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行有关部(bù)门负责人就《内地与香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符(fú)合中国人民银行要求的(de)境外投资者包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人(rén)民银(yín)行关于境(jìng)外央行、国际金(jīn)融组织、主权财(cái)富(fù)基金运用人民币投资银行间市场(chǎng)有(yǒu)关事(shì)宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于进一步做(zuò)好境外机(jī)构投资者投资银行间债券(quàn)市场有关事宜的公告》（中国人民(mín)银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与(yǔ)香港债(zhài)券(quàn)市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场准入备案的(de)境外投资者等，可(kě)根据(jù)《内(nèi)地(dì)与香港(gǎng)利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互(hù)通合作管理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换(huàn)通”境(jìng)内(nèi)外投资者可以(yǐ)签(qiān)署的协议(yì)范围是什么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投资(zī)者开(kāi)展“北向互(hù)换通”交易前可以与交易(yì)对手(shǒu)方签署经中(zhōng)国人民银行认可的衍生(shēng)品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议）等衍生(shēng)品协议。境内投资者应当将是否签署协议、签署(shǔ)协议类型等事项向中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心备(bèi)案(àn)。目前，中国银行间市场(chǎng)交易(yì)商协会(huì)正在研究(jiū)制定“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式发布后(hòu)也可供境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”境外投资者的投资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资(zī)者现阶段可(kě)在银行间市场(chǎng)开展(zhǎn)符合(hé)集中清算要求的人民币利率互(hù)换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易平台、境(jìng)内电子交易(yì)平(píng)台包括哪(nǎ)些？境(jìng)外投资(zī)者的对(duì)手(shǒu)方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求(qiú)加入其他受认(rèn)可的电子交(jiāo)易(yì)平台，受认(rèn)可的境内(nèi)电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平(píng)台为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展人(rén)民币利率互换交易(yì)，“北向互换(huàn)通(tōng)”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由境内(nèi)投资者（即“互(hù)换通”报价(jià)商）与境外(wài)投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报(bào)价商名(míng)单可(kě)在中国外汇(huì)交易中心网站上查询(xún)。

　　“北向互换(huàn)通”交易(yì)在境内电子交(jiāo)易平台达成，交易一经(jīng)达成即(jí)视为交(jiāo)易已(yǐ)确认。境外投(tóu)资者可通过中(zhōng)国人民银行认可的境外电子交(jiāo)易平台与境内电子(zi)交易平台的连接，向境内电子交(jiāo)易平台发(fā)送交(jiāo)易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认可的境内(nèi)清(qīng)算机构和香港证监会认可的境外清算机(jī)构包括(kuò)哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银(yín)行(xíng)认可的境内(nèi)清算机(jī)构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海(hǎi)清算所），香(xiāng)港证(zhèng)监会(huì)认可的境外清算(suàn)机构为香港交易所旗下香港场外结算有限公司（以下简称场外(wài)结算公(gōng)司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答(dá)：境外投资者需要申请获(huò)得场(chǎng)外(wài)结算公司清算会员资格或作为清算(suàn)客户(hù)委托场外结(jié)算公司(sī)综合(hé)清(qīng)算会员代理清算，并与(yǔ)场(chǎng)外结算公司综(zōng)合清算会(huì)员签订客户清算协(xié)议(yì)。交易达成后，境内外清算机(jī)构(gòu)对交易进行风控(kòng)检查，对于符合集中清算(suàn)要(yào)求的交易及时纳入集中(zhōng)清算。境外机构通(tōng)过场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司或(huò)其综合清算会员完成保证金及(jí)资(zī)金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外清(qīng)算机(jī)构如何进(jìn)行衍(yǎn)生品交易的合(hé)约替(tì)代？

　　答：合(hé)约(yuē)替代(dài)是(shì)指清算机构作为中央对手方针对已成(chéng)交的(de)交易充当(dāng)买方的(de)卖方(fāng)和卖方(fāng)的买方的一(yī)种法律安排，并(bìng)据此与买方和卖方建立两个新合(hé)约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的(de)初始债务(wù)。“北向互换通(tōng)”业务中，境外与境(jìng)内参与者达(dá)成的交易在(zài)经(jīng)过上海清(qīng)算(suàn)所与场外(wài)结算公(gōng)司的集中清(qīng)算审(shěn)核后，上海清算所与场外结算公司于当日将交易进行合约替(tì)代，进入集中(zhōng)清算，生成为三个独立的(de)新合约，分别为境外参与者与场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)、场外结算公司与上海清算所、上海(hǎi)清(qīng)算所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参与者(zhě)之间将不再存在合同关系。对于未纳(nà)入(rù)集中清(qīng)算的交易，依照成交双(shuāng)方约定的(de)处置方(fāng)式(shì)进(jìn)行处(chù)置。

　　八、“互换(huàn)通(tōng)”业务场景下(xià)的跨(kuà)境资(zī)金流(liú)动如何(hé)管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场(chǎng)景下，上海清算(suàn)所与场外(wài)结算公司之间(jiān)的跨境资金(jīn)结(jié)算主要通过人民币跨(kuà)境支付系统办理。同时，场外(wài)结算(suàn)公司可在境内银行开立(lì)人(rén)民(mín)币基本(běn)存款账户(hù)和人(rén)民(mín)币“互换通”结算专用存款(kuǎn)账(zhàng)户（NRA账户），作为(wèi)极端情(qíng)况(kuàng)下应急结(jié)算安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结算资(zī)金、因(yīn)“互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易结算需要(yào)在(zài)应急(jí)情况下所融(róng)入资金的本息和费用以及(jí)符合(hé)中国人(rén)民银行规(guī)定的其他收(shōu)入(rù)支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通(tōng)”业务风控方案(àn)的一(yī)部分，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结(jié)算公司将(jiāng)针对双方清算所之间(jiān)的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资(zī)源池(chí)缴纳担(dān)保品，该资源(yuán)池(chí)独(dú)立于每一中央对手方从各自清算参与(yǔ)者收取和追(zhuī)缴的(de)保证(zhèng)金、清算(suàn)基(jī)金之(zhī)外，不用于任何会(huì)员(yuán)机构的违约损失分摊(tān)。上海(hǎi)清算所向资源池缴纳的资(zī)金存放(fàng)在以场外结(jié)算公司名义于(yú)境外(wài)开立(lì)的“互换通(tōng)”专用账户(hù)，场外结算公司向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海清算所名义(yì)于境内开立的(de)“互换通”专(zhuān)用(yòng)人民币/外币账户，相关账(zhàng)户(hù)内资金可豁免跨(kuà)境债权债务登记及额度管理要求(qiú)。场外(wài)结(jié)算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互(hù)换(huàn)通”资源池要(yào)求(qiú)，并通过境(jìng)内外存管(guǎn)银行办理人民币或(huò)外币资金(jīn)的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构应当及(jí)时履行报送义(yì)务(wù)。上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)和(hé)境(jìng)内资源池存管(guǎn)银行应当向人民币跨境收付信(xìn)息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人(rén)民币收支信(xìn)息；被撤(chè)销的(de)交易(yì)如涉及双边结(jié)算(suàn)补偿(cháng)金的，相(xiāng)关境内结(jié)算银行应(yīng)当进行跨境人民币收支信息报(bào)送(sòng)。上海清算所、境内投(tóu)资者等相关主体应当按照规(guī)定履遭天谴什么意思，天谴什么意思解释(lǚ)行国际收支统计申报义务，原则(zé)上“互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)和(hé)资(zī)源池业(yè)务由上海清(qīng)算所集中进行国际(jì)收支统(tǒng)计申报，补(bǔ)偿金等不(bù)经由上海清算所清算的(de)交易或资(zī)金收(shōu)付，由境内投(tóu)资者等相关主体(tǐ)进行国际收支(zhī)统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确(què)保市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)，“北向互(hù)换(huàn)通”充分考虑境外投资(zī)者投(tóu)资(zī)银行间债券市场的情况，初期全市场每日交易净限额为200亿元(yuán)人(rén)民币（即全部(bù)境外投资者通(tōng)过“北向互换通”开(kāi)展(zhǎn)利率互(hù)换交易在轧差后的名义(yì)本金净额每日(rì)不超过200亿元人民币），清算(suàn)限额为40亿元人民(mín)币（即上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)与场外结(jié)算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口上(shàng)限为40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市(shì)场(chǎng)发展情况适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结(jié)算行应当遵守(shǒu)的人民(mín)币购售业务(wù)相关规定具(jù)体包(bāo)括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人(rén)民币购售业务(wù)的相关文件主要包(bāo)括：《中国(guó)人(rén)民银行关于(yú)明确跨境人民币业务相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人(rén)民(mín)币(bì)购售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号(hào)）、《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)关于拓(tuò)宽人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人民银行 国家外汇(huì)管理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)办公厅关于加强境外金融机构进入银行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场开展人民币购售业务宏观(guān)审(shěn)慎管(guǎn)理有关事(shì)项的(de)通(tōng)知(zhī)》（银办(bàn)发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善人民币(bì)购售业务管理有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善(shàn)人民币(bì)购售业务(wù)境外参加(jiā)行(xíng)和境外清算行进(jìn)入银行间外汇市场有关(guān)事(shì)项的公告》（中汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行和境(jìng)外参(cān)加行的业务模式、产(chǎn)品种类和(hé)信息报送(sòng)等相关安排。根据《办(bàn)法》和人民币购售业(yè)务管(guǎn)理规定，香(xiāng)港结(jié)算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时，应当确保与其(qí)相关的境(jìng)外投资者(zhě)在(zài)本(běn)机构的资金兑换是(shì)基于“北向互换(huàn)通(tōng)”的真实合理需(xū)求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外汇参(cān)与交易的，其交易到期或不再(zài)继续参(cān)与的，原则上应当通过香港结(jié)算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外(wài)汇的(de)境外投资(zī)者(zhě)通过“北(běi)向互换(huàn)通”投资内地银行间金融衍生品市(shì)场，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香港结算行(xíng)办理外汇资(zī)金(jīn)兑换，香港(gǎng)结算行由此(cǐ)所产生(shēng)的(de)头寸可到境内银行(xíng)间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘。初(chū)期，境外投资者可选择一家香港(gǎng)结算行办理业(yè)务。香港结(jié)算行(xíng)为境外投资者办(bàn)理外汇资金兑换(huàn)时，应当做好真(zhēn)实性(xìng)审核(hé)相关工作(zuò)，确保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于(yú)“北向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)。其交易到(dào)期所得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换(huàn)通(tōng)”投资用途，应当通过香港结算(suàn)行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报(bào)告有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：境内(nèi)外(wài)投资者和相关金(jīn)融市(shì)场基础设施(shī)应当向中国人民银(yín)行认可的交易报告库报告“北(běi)向(xiàng)互换通”交(jiāo)易相关(guān)数据。中国外汇交(jiāo)易(yì)中心是中国人民银行认可的“北向互(hù)换通”数据(jù)的(de)交易报告库，在中国(guó)外汇(huì)交易中心达成的“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资者无(wú)需另行报告(gào)。此外，中国人民银行和相关监管部门可(kě)以根据需要(yào)向基础设施(shī)调取与(yǔ)境(jìng)外投资者投资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办(bàn)法(fǎ)》发布后(hòu)，还会发布(bù)相关配(pèi)套(tào)业务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布，境内电子(zi)交易平台、境内外(wài)清算机构将制订配套的业务规则等文件并对外发布(bù)。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者(zhě)提供更(gèng)加(jiā)便利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当局(jú)将结合(hé)各(gè)方面情况(kuàng)，在风(fēng)险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 遭天谴什么意思，天谴什么意思解释