金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪银(yín)大(dà)跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的济数据疲软增加(jiā)美(měi)联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性(xìng)较强的白银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位(wèi染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的)回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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