金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公结婚以后他那个越来越大了司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报结婚以后他那个越来越大了（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避(bì)风港(g结婚以后他那个越来越大了ǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的(de)医疗(liáo)体系以及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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