本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。<一里地等于多少米，一里地等于多少米千米/p>

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交一里地等于多少米，一里地等于多少米千米所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可(kě)能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较大。

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