北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司(sī)进(jìn)行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交(ji长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心āo)所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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