自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投(tóu)资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势(s600毫升等于多少斤水，800ml是多少水hì)，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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