昨夜(yè)，据路透社最新(xīn)报道，知情人士(shì)透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国债务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，双方在可自(zì)由支配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判(pàn)情况的人士(shì)称，最终可能达成的不会是一份长达数百页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含几个(gè)关键数字的精简协(xié)议(yì)。另一(yī)位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可(kě)自由(yóu)支配开支的最高限额(é)，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让(ràng)议员们在未来(lái)几(jǐ)个月(yuè)通过(guò)正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些议员表示(shì)不应(yīng)该削减(jiǎn)这一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会(huì)议不(bù)太可(kě)能采取新的措施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场形势并及(jí)时作(zuò)出(chū)反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是(shì)推动油价(jià)上(shàng)涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和(hé)消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格反映(yìng)了(le)市场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会(huì)在6月或7月的某次会(huì)议上(shàng)再度加息(xī)25个基点，最早在6月(yuè)便(biàn)加息(xī)的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为接下来两(liǎng)次会议(yì)中美联储(chǔ)肯(kěn)定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息(xī)规模通常都是25个基点的(de)倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和(hé)收盘历史新(xīn)高，市值曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市(shì)值大关一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两(liǎng)个英特尔的市值(zhí)。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市(shì)值增(zēng)长规模，一(yī)日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值(zhí)都高(gāo)。

　　最(zuì)新的(de)财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好(hǎo)于(yú)市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元(yuán)，市场预(yù)期0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期(qī)的(de)39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的(de)数据在(zài)于——展望(wàng)未来，英伟达预计(jì)第二财季(jì)营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业布(bù)局(jú)AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的(de)利(lì)益远(yuǎn)超人(rén)们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的(de)芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训练和(hé)运(yùn)行机器(qì)学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经(jīng)历(lì)短(duǎn)暂反弹后(hòu)于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期(qī)货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研(yán)究员黄科(kē)在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌(diē)是宏观(guān)和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层面，目(mù)前美(měi)国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随着截(jié)止日期临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观(guān)望情(qíng)绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来看(kàn)，不(bù)能排除接下(xià)来继(jì)续加息的可能性，当前(qián)美联储6月加息(xī)概率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美(měi)元指数走强对于(yú)大宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍形成一定(dìng)压力。国内(nèi)方面(miàn)，5月份公布(bù)的社融(róng)和固定资产(chǎn)投资等经济数据略(lüè)低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复(fù)苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经(jīng)济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种(zhǒng)支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层面(miàn)也(yě)并无利多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经见顶，但随(suí)着成本端原料价格(gé)的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力(lì)。在行(xíng)业(yè)利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成本持续下移导(dǎo)致(zhì)钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需(xū)求(qiú)乏力的情况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红信期货(huò)黑色产业(yè)研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求(qiú)底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游需求(qiú)恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需求的乐(lè)观(guān)预期，导(dǎo)致钢厂产(chǎn)量增幅较大(dà)。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的情(qíng)况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进口规模(mó)又出现明(míng)显增长，同时预(yù)期中的(de)下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低(dī)了(le)钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面临(lín)的(de)问题来(lái)看，方正中期(qī)期货研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二是外需(xū)可能会大幅下滑(huá)；三是国内政策刺激(jī)还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交(jiāo)易未(wèi)能如期(qī)出(chū)现，但国内市场(chǎng)利空在(zài)价(jià)格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显增加(jiā)，产量也面临继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策(cè外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的(de)半年(nián)度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价(jià)格底部的确立需要黑色商品整体供应(yīng)回(huí)落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明(míng)显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌(diē)需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌(diē)，从成(chéng)本端对钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对于(yú)后(hòu)期供(gōng)需平衡的(de)预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力(lì)煤(méi)价格有加速下跌迹象；此外国(guó)内(nèi)粗钢(gāng)产量平(píng)控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因此，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场供(gōng)需格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品价(jià)格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌(diē)回至(zhì)2020年(nián)5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初期的(de)价格(gé)区间有利于(yú)行业供需加快调整，且目前距(jù)离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果(guǒ)或将在下半年显现、国际局势(shì)缓和以及国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前(qián)的偏高水平，但中期(qī)反弹依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较(jiào)低，因此在后续进入减产(chǎn)期间(jiān)后，钢(gāng)材(cái)价格(gé)下跌(diē)一旦出(chū)现(xiàn)企稳(wěn)，那么低价可能会刺(cì)激补(bǔ)库(kù)，并带动行(xíng)情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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