随(suí)着一季报(bào)披露完毕，有着“专业买手”之称的公(gōng)募FOF最新持仓随之出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革(gé)三只基金是全市(shì)场公(gōng)募FOF一季度持(chí)有只数(shù)最(zuì)多(duō)的权益基金，相比去(qù)年四(sì)季度，易方(fāng)达供给改革(gé)取代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三(sān)名。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续(xù)超配权益资(zī)产，并偏向成(chéng)长(zhǎng)风格基金，有的对(duì)阶段性涨幅过(guò)快(kuài)的行业做了减仓，增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　谈及后(hòu)市(shì)，多位FOF基金经理认为(wèi)，中(zhōng)期维持(chí)对权益资产(chǎn)的乐观(guān)，国内宏观(guān)经济(jì)处(chù)于底(dǐ)部向上(shàng)修(xiū)复的(de)状(zhuàng)态，且市场估值压(yā)力仍较小，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏(s太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ū)（消费、投资(zī)）以及美债(zhài)利率(lǜ)定价资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华(huá)商新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供(gōng)给(gěi)改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理(lǐ)新一季(jì)的基(jī)金配置清单也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商(shāng)新趋势优选在(zài)一季(jì)度末获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上(shàng)看，是目前(qián)公募FOF买入数量最多的(de)权益基(jī)金，这(zhè)也是(shì)华商(shāng)新趋势优选第(dì)二个季(jì)度坐上(shàng)公募基金“团购”榜首，去(qù)年末是(shì)与融通健康产业并列(liè)首位。在(zài)此之前，则(zé)由海(hǎi)富通(tōng)改革驱动连续第(dì)五(wǔ)个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡(héng)配置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)等基金在一季度均重点配置(zhì)华商新趋势优选基金(jīn)，其中更有包(bāo)括(kuò)平安盈禧均衡配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉(jiā)实养老2040五年(nián)等基(jī)金(jīn)将华商新趋(qū)势(shì)优选作为前三(sān)大(dà)重仓(cāng)基金。

　　不(bù)过(guò)，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势(shì)优选基金份(fèn)额太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询4995.19万份，相比去年末(mò)增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势(shì)优选的FOF基金(jīn)数(shù)量则(zé)相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相关资(zī)料(liào)介绍，华商新(xīn)趋势(shì)优选基(jī)金成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周(zhōu)海(hǎi)栋过往长期以(yǐ)成长风格著称(chēng)，截止今年一季度末，成(chéng)立以(yǐ)来收益(yì)率达到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业绩排名同类基(jī)金(jīn)第(dì)一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计(jì)持(chí)有份额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的FOF基(jī)金(jīn)只(zhǐ)数增加(jiā)了6只(zhǐ)，环比(bǐ)减持8437.61万份(fèn)。据悉，易(yì)方达科瑞(ruì)基金经(jīng)理杨嘉(jiā)文擅长逆势投资，关注估值被错杀的个股(gǔ)，对于基本面(miàn)坚固或出现好转信(xìn)号的公司(sī)敢于重仓买(mǎi)入。

　　易(yì)方(fāng)达供给改(gǎi)革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据显示(shì)，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达(dá)供给改革，合计持有份额1.90亿份，相(xiāng)比去(qù)年底(dǐ)持有的FOF基金只数增加(jiā)了(le)13只，环(huán)比增持了(le)1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供(gōng)给改革基金(jīn)经理(lǐ)杨宗昌是(shì)化学博士(shì)，有过多年化工研(yán)究经验，他坚持在熟悉的行业内(nèi)把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会，并通过努力不断扩大能力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增持(chí)榜单来(lái)看(kàn)，据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，被动指数基金增(zēng)持前三(sān)“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置(zhì)混合(hé)基(jī)金中(zhōng)，汇添富科技创(chuàng)新、易(yì)方达供给(gěi)改革、易(yì)方达新兴成长位列增持份(fèn)额前三(sān)；偏股混(hùn)合基金增(zēng)持前三(sān)则被易方达信息产业、财通资管健(jiàn)康(kāng)产(chǎn)业(yè)、中(zhōng)欧碳中(zhōng)和占据；股票基金增持前(qián)三分别为中欧信息(xī)产业、汇添富外延增长主题(tí)、华夏(xià)智胜先锋(fēng)；平衡(héng)基金增持前(qián)三(sān)则(zé)是(shì)交银(yín)定期支(zhī)付双息平衡(héng)、摩根(gēn)双核平衡、易方达(dá)平(píng)稳增长；偏债混合(hé)基金增持(chí)前三依次为易方达安(ān)盈回报、安信(xìn)民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长风格(gé)

　　减持(chí)涨幅(fú)过高行业配(pèi)置比例

　　一季(jì)度A股市场(chǎng)整(zhěng)体表现相(xiāng)对较好，但行业分(fēn)化较(jiào)大(dà)。受(shòu)益于数(shù)字经济政策的提振(zhèn)与人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的(de)不断发酵(jiào)，科技板块(kuài)涨幅较(jiào)大；而地产和新能源等板块表现较弱。从一(yī)季度披露(lù)的情况上(shàng)看，部(bù)分FOF基金经理继续超配权益仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移，也有部分(fēn)FOF基金经理在一(yī)季度末对(duì)涨幅过高行业基金进行了减仓， 增加(jiā)了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全(quán)安泰平衡养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林国怀在一(yī)季报中表(biǎo)示，本季度基金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持续(xù)维持权益资产(chǎn)的仓位略高于权益配置(zhì)中(zhōng)枢；2、逐步提(tí)升组(zǔ)合中成长(zhǎng)型基金的配置比例，同时(shí)适度降低价值型基金的配置比(bǐ)例；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品种，增加其他确定性较高的绝对收(shōu)益或相对收益基金品种；4、继续根据既(jì)定的策略(lüè)参与股票定(dìng)增、大宗(zōng)交(jiāo)易等投(tóu)资机会(huì)，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益部分(fēn)依然保持(chí)略超配(pèi)价值风格(gé)，但偏离(lí)幅度(dù)已(yǐ)显著下降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均(jūn)衡”的配置(zhì)策(cè)略，通过积极挖掘市场(chǎng)上(shàng)相对收益(yì)和绝对收(shōu)益的投资机会不断增(zēng)厚(hòu)组(zǔ)合收益(yì)，通(tōng)过“多(duō)资产、多(duō)策略(lüè)”的方(fāng)式来平滑(huá)组合波动(dòng)，努力(lì)将该基金呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相对(duì)确定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上看(kàn)，富(fù)国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴全(quán)安泰(tài)前十大重仓(cāng)基金(jīn)，富国信(xìn)用债、万家(jiā)安(ān)弘淡出前十(shí)大之(zhī)列(liè)。

　　“在年(nián)初的时(shí)候，基金经理对全年市场的(de)主线判(pàn)断不(bù)是很清晰(xī)，因此(cǐ)组合整体上除了(le)向(xiàng)小市值成(chéng)长(zhǎng)风格有一定偏离(lí)外，其他方面没(méi)有明(míng)显的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基金(jīn)经理对今年全(quán)年股(gǔ)票市场的(de)主要方向逐(zhú)渐(jiàn)有了较明确(què)的(de)判断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低估值(zhí)价值(zhí)风格(gé)基金和股票，以及与数字经济相关的基金(jīn)和股(gǔ)票(piào)，未来计划视相关板块的(de)估值水(shuǐ)平变化做(zuò)动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基金(jīn)经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主(zhǔ)要持仓仍然坚(jiān)持(chí)长期资产(chǎn)配(pèi)置策(cè)略，但(dàn)继(jì)续对部分主动权益基金进行了(le)分散(sàn)和优化，在一季度股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)整体小幅(fú)上(shàng)涨但行业之间分(fēn)化巨大的市场中，基(jī)于对长期基本面、行(xíng)业景气(qì)度、估值、性价比等的判(pàn)断(duàn)，对(duì)行(xíng)业风格(gé)的持仓(cāng)结构进行了小幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的(de)行业基(jī)金，增持(chí)部(bù)分短期表现较(jiào)差的行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先的平安养(yǎng)老2045一季(jì)报中表(biǎo)示，报告期内，基(jī)金(jīn)整体保(bǎo)持中(zhōng)枢附近(jìn)的权(quán)益(yì)仓位，但内部结构有所调整(zhěng)。债券方面，适当增加(jiā)固收仓位的弹性，其(qí)他以现金管理为(wèi)主；权益方面(miàn)，基于不同板块(kuài)的基本面(miàn)和估(gū)值性(xìng)价比，略加仓(cāng)港股(gǔ)基金(jīn)，减仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑现部(bù)分收益。整体而(ér)言，通过(guò)动(dòng)态再(zài)平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状(zhuàng)态，重(zhòng)点关注一季报超预期的方向。

　　易方达(dá)汇(huì)诚养(yǎng)老1季(jì)度适度降(jiàng)低(dī)了深度(dù)价值和价值质量等(děng)偏价值(zhí)策略的(de)基金的超配比(bǐ)例，继(jì)续超配偏(piān)小(xiǎo)盘风格的基金，适度增加(jiā)了(le)偏(piān)成长(zhǎng)策略的基金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例。在(zài)行(xíng)业方面，TMT等科技行业经(jīng)历过去几年(nián)的大幅调(diào)整，处于“三低”类(lèi)资产(chǎn)（景气周期(qī)低(dī)位、低估值、低拥挤度）的范(fàn)畴(chóu)，1季度(dù)逐(zhú)步加仓了偏科(kē)技(jì)成(chéng)长(zhǎng)策略基金的配置比(bǐ)例。不过仍然选(xuǎn)择(zé)那些能(néng)够长期拿(ná)得住的基金，很少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金(jīn)。在不同(tóng)地域(yù)的(de)投资方面，在市场大(dà)幅(fú)反弹后，小幅降低(dī)了港股基金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标(biāo)配置比例为70％。截至(zhì)一季度末，基金(jīn)的权益类资(zī)产(chǎn)实(shí)际(jì)配置比例为71％，相对年(nián)度目标配置比例(lì)战术型标(biāo)配，对阶段性涨幅(fú)过快(kuài)的行(xíng)业做了减仓，增加了(le)部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　富国智(zhì)优精选3个(gè)月持有一季(jì)度操(cāo)作上围(wéi)绕经济增长和政策支持方向(xiàng)作为调整配置主要(yào)方向，组合主要(yào)提高(gāo)了中小盘(pán)暴露、加大对(duì)于业绩预(yù)期增速较高板(bǎn)块的(de)配置(zhì)，并通(tōng)过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性较好的标(biāo)的实现配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配状态，结(jié)构(gòu)上(shàng)均衡配置于：受益(yì)于顺(shùn)周期低(dī)估值的金融周期(qī)板块、受益于社会(huì)经(jīng)济活(huó)动趋于(yú)正常的消(xiāo)费医(yī)药板(bǎn)块，以及受益(yì)于产业周期见底(dǐ)及国产替代(dài)的(de)科技制造板(bǎn)块上。

　　太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询trong>权益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关注确定性(xìng)和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近(jìn)，未来市场存在(zài)哪些(xiē)风险和机(jī)会？如(rú)何寻找投资主线？FOF基(jī)金经理们也在一(yī)季报中提(tí)到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展望(wàng)后市，随(suí)着经济(jì)数据(jù)真(zhēn)空(kōng)期的度过，国(guó)内大类资产(chǎn)复(fù)苏预期进入(rù)验证阶段。中期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏(hóng)观经济处于底部向(xiàng)上修(xiū)复的状态，且市场估值压力(lì)仍(réng)较(jiào)小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构(gòu)上(shàng)主要关注以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债(zhài)利率定价资(zī)产估值修(xiū)复。从确定性(xìng)和未来(lái)发展(zhǎn)方向角度(dù)出发，关(guān)注 TMT 中信息安全、数(shù)字经济和(hé)新(xīn)技术领域。大复苏中在大(dà)消费板块内重点(diǎn)关注航(háng)空(kōng)出行供需格(gé)局(jú)和票价(jià)弹性带来的潜(qián)在超(chāo)预(yù)期机会。投资端(duān)关注地(dì)产链以及一带(dài)一路带(dài)动下(xià)的部分细(xì)分(fēn)领域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长(zhǎng)养老目(mù)标(biāo)五年基金经理(lǐ)杜习杰(jié)、吴春(chūn)杰(jié)表示(shì)，对(duì)于国内(nèi)权益(yì)来讲(jiǎng)，当(dāng)前(qián)历史估(gū)值分(fēn)位、相对债(zhài)券(quàn)资产(chǎn)的估(gū)值处均在(zài)具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力的水(shuǐ)平，为长期投(tóu)资提供(gōng)一定安全边际。年内经(jīng)济修复是(shì)确定性的，节奏与幅度(dù)上虽(suī)有分歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择加码托底的空间。结构上，维持此前判断，关注受(shòu)益于(yú)稳内需政策加码的领域，包括地产链、政府支出或(huò)补贴(tiē)可能增加的基(jī)建、信(xìn)创、自主可控等领域(yù)，TMT相关(guān)板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对(duì)交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度(dù)，后续会持续关(guān)注新(xīn)技术对经(jīng)济(jì)各个领域的影响；对消(xiāo)费服务业(yè)来讲，去(qù)年博弈情(qíng)绪已较浓，二季度市场对其关注度有望随着节(jié)日出(chū)行(xíng)、消费数(shù)据(jù)改善而(ér)增加。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三年持有基金经(jīng)理薛显志(zhì)、江虹表(biǎo)示(shì)，权益市场来看(kàn)，当(dāng)前中国经济处于复苏(sū)早(zǎo)期，2月以(yǐ)来(lái)市场的下(xià)跌(diē)属于(yú)“放开交易”、春季躁动(dòng)后的(de)正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方(fāng)面均(jūn)能有所(suǒ)作为，基(jī)本面(miàn)的总体(tǐ)改善(shàn)能(néng)激(jī)活市场的生(shēng)态，市(shì)场会不断寻找基本(běn)面改善的诸(zhū)多细分方向(xiàng)。结(jié)构方面，市(shì)场一季度已(yǐ)找出“中特(tè)+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市场(chǎng)会围绕各行业(yè)受益(yì)改善幅度，不断挖掘一季报(bào)超预期(qī)、全年指(zhǐ)引(yǐn)较好的细分方(fāng)向(xiàng)。同时，因处于复苏(sū)阶段，顺周期(qī)方向(xiàng)也(yě)会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未来持续关注以(yǐ)下三个(gè)方向：一(yī)是顺(shùn)周期(qī)低估值(zhí)板块具备长(zhǎng)期投资价值，此外，关(guān)注(zhù)央国企改(gǎi)革能否带来(lái)相关(guān)行业、企业基(jī)本(běn)面(miàn)的改善，并(bìng)打开估值(zhí)提升的空间。

　　二是消费医药(yào)板块(kuài)的场景复(fù)苏(sū)逻辑较为确定，比较而言，医药板块(kuài)的估值性价比更高。三(sān)是科技(jì)制(zhì)造板块，特(tè)别(bié)是(shì)国产替代的关(guān)键环(huán)节(jié)，是长期关注(zhù)的方向(xiàng)。短周期来看，半导体行业可(kě)能在下半年周期(qī)见底，计(jì)算机(jī)行业(yè)的景气(qì)度相较(jiào)于去年也是大幅改善。而人工智能(néng)等(děng)技术的突(tū)破，有可能(néng)打开科技(jì)板块的成长空间(jiān)。

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