本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估可能性较大(dà)。

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