北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各(gè)地的(de)投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是最(zuì)多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首(shǒu)席(xí)基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东(dōng)大会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好(hǎo)的(de)国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公(gōng)开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的(de)价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不(bù)确(què)定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司(sī)的(de)价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选择的(de)是加权平(píng)均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平(píng)均值(zhí)偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业等这类之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在(zài)近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴(bā)菲(fēi)特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(ch明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的à)距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对(duì)符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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