今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发(fā)了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸p>

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了(le)信息技(jì)术(shù)、可(kě)选消费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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