近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随(suí)着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件为例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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