今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来(l别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你ái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却(què)取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报(bào)披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的(de)解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期(qī)，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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