为了让自己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàn5k是多少钱 5k是什么意思g)业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致(zhì)行(xíng)动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎn5k是多少钱 5k是什么意思g)维(wéi)已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳5k是多少钱 5k是什么意思、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市(shì)公司(sī)实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市(shì)公司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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