今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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