财联社(shè)4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材(cái)料(liào)最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带(dài)动购车需(xū)求预期(qī)的提振。乘联(lián)会秘(mì)书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费(fèi)者感(gǎn)受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升消费(fèi)信(xìn)心(xīn)，也提振士(shì)气(qì)。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导致阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译消费者对电(diàn)动车的观望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行(xíng)降价(jià)。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国内动力(lì)电池厂商清库(kù)存工作或到5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业(yè)由于前期基数较低，环(huán)比增(zēng)幅更是(shì)高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在(zài)4月26日的业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库(kù)存(cún)状况，另一方(fāng)面还需要(yào)看终端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上(shàng)从去年四季度开(kāi)始便启动大(dà)规模(mó)去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实际(jì)上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前(qián)暂(zàn)停(tíng)的产线也已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有(yǒu)业内人士(shì)直言(yán)，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料(liào)价(jià)格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存水平恢(huī)复健(jiàn)康，将(jiāng)带动(dòng)锂电(diàn)产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是(shì)正常现象，行(xíng)业要以之前大幅(fú)涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内(nèi)人士和(hé)分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来(lái)增(zēng)长空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价格(gé)变化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值得注意(yì)的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关(guān)键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复至健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电池(chí)厂商(shāng)库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在(zài)采(cǎi)购(gòu)方(fāng)面(miàn)，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数据来看，其(qí)月销量逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三(sān)季度(dù)到来，车市(shì)逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的(de)订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近(jìn)，企业(yè)重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格可能会(huì)有(yǒu)回涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的(de)废旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂(chǎng)商都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复(fù)杂的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式(shì)变得(dé)更为平(píng)滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也将(jiāng)变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍(s阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译hāo)有好转，但(dàn)是并不足以带(dài)动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一(yī)个下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万(wàn)元不(bù)到，价格(gé)跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据(jù)藏格(gé)矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格(gé)下降周期(qī)中获得更(gèng)多(duō)市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的(de)事。而同环节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面临(lín)停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人士(shì)表示(shì)，这(zhè)一轮价(jià)格下(xià)降长期(qī)利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的(de)新(xīn)能源车企比亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格(gé)下跌和可能的(de)未来亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等(děng)公司入股的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价(jià)定期调(diào)整。但能(néng)获得上游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价(jià)，并(bìng)能在上游因降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不(bù)过锂价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个(gè)下游获利，上游承(chéng)压的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁(níng)德时代(dài)理论上会(huì)受益，但锂价的(de)超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今(jīn)年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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