东南亚有几个国家东南亚是泰国吗-橘子百科-橘子都知道

东南亚有几个国家东南亚是泰国吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之(zhī)一(yī)：低估值(zhí)、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向最(zuì)鲜(xiān)明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年(nián)初(chū)以来的大幅(fú)上涨后，当前这些(xiē)板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平(píng)均水平(píng)附近(jìn)。2）与此同(tóng)时，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商股息率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于市场(chǎng)整体，较高(gāo)的分红也(yě)成为其进可攻、退(tuì)可守的(de)重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十周(zhōu)年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作(zuò)联合声明、中巴联合(hé)声明(míng)等，以(yǐ)及后续5月召开在即(jí)的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一(yī)带一路”相关利(lì)好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以来(lái)，数字经济上升(shēng)为国家(jiā)战略(lüè)，相关政策(cè)密集出台。今(jīn)年(nián)国务院改(gǎi)组(zǔ)又(yòu)新设国家数(shù)据局。运(yùn)营商作为“数字经济(jì)”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复(fù)预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值的全年(nián)宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力(lì)修(xiū)复，带动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能(néng)源(yuán)产业(yè)链作为原材料高度依赖海外供应、同时下游(yóu)需求基本集中在国内市场的(de)方向之一，将充分受益于(yú)人民币升值的(de)宏观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行业(yè)龙(lóng)头盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和运营商等(děng)之(zhī)外，当前我们(men)建议关注机械（造船(chuán)）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持的(de)战略性产业之一(yī)，近年来(lái)经历了行业调整和(hé)产能过剩的(de)困(kùn)境(jìng)，但近期(qī)板块景气已在改(gǎi)善：一方面，随(suí)着全(quán)球航运市场需求正在增长，带来包括化学品船与成(chéng)品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造(zào)业已在逐步实现(xiàn)结构调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各(gè)项数据恢复良(liáng)好。业绩(jì)确(què)定性强，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债属性突出。经济增速(sù)下(xià)行，高速公路、铁路(lù)、港口资产(chǎn)稳(wěn)健性凸显，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近几年，高(gāo)速公路(lù)及铁路板(bǎn)块上市公司更加注(zhù)重投(tóu)资人回报，多家(jiā)公司发(fā)布股东回报计划，大幅(fú)提高(gāo)分(fēn)红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红水平(píng)，给投资人(rén)带来(lái)确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大背(bèi)景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板块(k东南亚有几个国家东南亚是泰国吗东南亚有几个国家东南亚是泰国吗an>uài)估值也具备修复(fù)空间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷(dài)需求连(lián)续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红的(de)板(bǎn)块，当(dāng)前银行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低(dī)位置，修(xiū)复空间较(jiào)大。