北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合(hé)同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　武警能打过特警吗"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130906441.png">

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de武警能打过特警吗)大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具(jù)体行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和武警能打过特警吗、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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