衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济(jì)分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(m一周期是什么意思是多少天ěi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日(rì)报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继(jì)续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的(de)财(cái)报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风险在未来(lái)一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度(dù)关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有一周期是什么意思是多少天分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产量的(de)下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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