踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发(fā)布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时(shí)曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财(cái)务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六(liù)零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系(xì)营业收入下(xià)降及对(duì)联营企业(yè)投(tóu)资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒn什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型g)入相反，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度(dù)均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超1什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型12亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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