近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情(qíng)，中特(tè)估行(xíng)情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个(gè)相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日中国人口第一大省，中国人口第一大省排名收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二级(jí)）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前(qián)的(de)方(fāng)向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居(jū)前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随(suí)着(zhe)中特估(gū)行(xíng)情发(fā)酵月余，部(bù)分(fēn)高位(wèi)人气(qì)股近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报(bào)指出(chū)，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖(wā)掘(jué)方(fāng)面(miàn)仍有较大(dà)增长空间(jiān)。结(jié)合政策方向来看，未来(lái)的投资机(jī)会(huì)主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注入上(shàng)市平(píng)台或(huò)重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三(sān)大(dà)通信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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