金(jīn)融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于(之字是什么结构的字，近字是什么结构yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在(zài)3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的(de)他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于(yú)为(wèi)何在这个时(shí)点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问之字是什么结构的字，近字是什么结构(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团(tuán)主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普(pǔ)遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都(dōu)在苦(kǔ)苦(kǔ)的填(tián)坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特之字是什么结构的字，近字是什么结构理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨(jù)变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危机(jī)爆(bào)发(fā)，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也是一股不(bù)容忽视(shì)的力量。日本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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