5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时(shí)间不超(chāo)过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产业(yè)投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管理合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财(cái)经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机(jī)构(gòu)等(děng)行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全(quán)产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市(shì)在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增(zēng)长主要得益于两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份解释压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗(shì)称，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以及各项安排以交易(yì)各(gè)方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了(le)风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行必要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本(b压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗ěn)次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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