为了让自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他(tā)们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申(shēn)买量比例(lì)超20％的(d在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farme)交易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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