笑(xiào)果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资(zī)本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速(sù)发展阶段，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富多样(yàng)，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出于节目(mù)效果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要(yào)注意(yì)把握分寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家政治和(hé)解(jiě)放军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料(liào)显(xiǎn)示，目前(qián)大股(gǔ)2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案东(dōng)叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司(sī)为第三大股东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出(chū)品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关人(rén)士去年称，受众面最广的是(shì)线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的(de)长(zhǎng)视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程要(yào)短得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜(bǎng)与(yǔ)网(wǎng)络热议(yì)话题榜(bǎng)首(shǒu)，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明(míng)显呈现出(chū)“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无(wú)新(xīn)的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行(xíng)业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资本(běn)为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在资(zī)本市场(chǎng)并不吃(chī)香(xiāng)。其核(hé)心原因在(zài)于(yú)，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的(de)不确(què)定性和不(bù)可(kě)复制性。演员(yuán)的不确(què)定性、创(chuàng)作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审(shěn)美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经(jīng)营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业的上(shàng)线，这才是这(zhè)个行业可持续、良性(xìng)发(fā)展的(de)可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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