财联(lián)社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政(zhèng)府(fǔ)撮合瑞(ruì)银(yín)与瑞信合并近两个月后，与(yǔ)这次(cì)事件有(yǒu)关(guān)的一(yī)个重要问题终于尘埃(āi)落(luò)定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲(zhōu)、中东和非洲(zhōu)地区(qū)的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由(yóu)11家买方机构、卖(mài)方银行(xíng)和做(zuò)市商组成的委(wěi)员(yuán)会(huì)一致投票(piào)通过了上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这(zhè)个问题的市场参与者认为，AT1债券应(yīng)该与(yǔ)CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一(yī)份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债作为(wèi)标准参(cān)考债(zhài)务(wù)。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会首先(xiān)一致(zhì)裁定，并没有发(fā)生“政府(fǔ)干预的信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件中的排名条(tiáo)款和担保条件，次级债的持有(yǒu)人(rén)是相较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时在2014年(nián)的文件中(zhōng)，也(yě)为(wèi)AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三的(de)文(wén)件中，决策委员(yuán)会(huì)没(méi)有对AT1债(zhài)券是否构成借款资(zī)金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易(yì)中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减(jiǎn)记，此举也引(yǐn)发了(le)大量此类债券持有(yǒu)人的诉讼。一些(xiē)投机者也(yě)在市场上炒作瑞(ruì)信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场(chǎng)较为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷违约掉期(qī)的作(zuò)用是在信贷(dài)事件（违(wéi)约、重组、破产等(děng)）后(hòu)，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通常(cháng)等于参考(kǎo)资(zī)产的面值减去违约后的市场价值。各(gè)个(gè)区域的信贷衍生品决定委(wěi)员(yuán)会，负责决(jué)定(dìng)在这个地区是否发生了信贷衍生(shēng)品合约中定义的(de)信(xìn)贷事(shì)件。

　　根据(jù)存管信(xìn)托和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集团债务相关的(de)CDS名义总量超过19赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么0亿(yì)美元，不(bù)过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也(yě)在本(běn)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么周，瑞银公布了接手瑞信的(de)最新评估。在本周二提(t赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么í)交给美国SEC的监管文件(jiàn)中(zhōng)，瑞(ruì)银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损失，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)40亿美元(yuán)为(wèi)潜(qián)在的诉(sù)讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损失将(jiāng)会由一(yī)笔“负347.77亿美元(yuán)”的(de)商誉覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎(láng)）远远低于资(zī)产的(de)实际价值。

　　这份文(wén)件同样显示，从去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始(shǐ)评(píng)估瑞(ruì)信的(de)状况，并在今年(nián)2月得出“不宜收购”的(de)决定，但(dàn)最后仍在瑞士政府(fǔ)的要求下(xià)出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳(nà)将在合并(bìng)交易完成后(hòu)加入瑞银集(jí)团的董事(shì)会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌(pái)仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么