投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30方阵是什么意思％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达(dá)信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有(yǒ方阵是什么意思u)英伟达且规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存(cún)在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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