财(cái)联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨(yǔ)其(qí)）随着公募基金2023年一(yī)季报披(pī)露完成，多位知名基(jī)金经(jīng)理大幅调仓换股的动向和投资(zī)方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山(shān)办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行(xíng)其道的首季(jì)，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一(yī)些专杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介(zhuān)注长期成长价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公(gōng)募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面对(duì)火出天际(jì)的(de)AI赛道(dào)，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继(jì)续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察(chá)一(yī)季报的调仓(cāng)换股，可(kě)见越来越多(duō)的基(jī)金经理选择(zé)了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态的生动写照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明了(le)这一点，公募基金一季度(dù)大幅加(jiā)仓(cāng)TMT板块中的计算机和(hé)通信行业(yè)。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度(dù)大幅提(tí)升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法(fǎ)混合一(yī)季(jì)度大手笔(bǐ)新进(jìn)中芯国际(jì)、上(shàng)海电影(yǐng)，其中前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一(yī)只中欧(ōu)研究(jiū)精(j杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介īng)选混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中(zhōng)欧明睿新(xīn)起点(diǎn)混(hùn)合一季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看出葛兰的人(rén)工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到(dào)算力以及终端的(de)应用(yòng)、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理加仓(cāng)AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外(wài)大(dà)模(mó)型以及(jí)相(xiāng)关(guān)人(rén)工智能的(de)产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩散到国(guó)内产(chǎn)业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游算力、传输和下游(yóu)运用(yòng)，在经济复(fù)苏相对温(wēn)和的(de)情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万(wàn)达电影新入他所管理的(de)中欧新趋势(shì)十大重仓股，中欧洞见一年持有则(zé)加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子板块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是(shì)主动偏股公募基(jī)金(jīn)大类行(xíng)业(yè)配置比例一(yī)个很(hěn)重(zhòng)要的临界值，往往预示着某个板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离。从这点看，基金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一(yī)面(miàn)，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募(mù)状(zhuàng)元刘格菘。据了(le)解，广发基金成长团队对(duì)新(xīn)能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的(de)一季报中也(yě)证实(shí)了他们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其十(shí)大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比均超(chāo)过了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新(xīn)能源概念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化等(děng)个(gè)股(gǔ)，且新晋(jìn)晶科(kē)能源(yuán)为十(shí)大重仓股。

　　刘格(gé)菘在(zài)一季报表(biǎo)达(dá)了仍对(duì)新能(néng)源(yuán)保持信心(xīn)，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值(zhí)水平(píng)已在(zài)历史低位，产业(yè)链(liàn)的变化在市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别(bié)为中国(guó)移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了(le)宁德时(shí)代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值(zhí)得关注的是，加仓(cāng)幅度最多(duō)的(de)是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管(guǎn)的银华心怡混合也(yě)加仓了(le)新能源(yuán)，如晶科(kē)能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆(lǎn)等。他(tā)表示(shì)，“我们曾经提到(dào)了新能(néng)源板块(kuài)的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在这个估(gū)值(zhí)分(fēn)位以及股价位置(zhì)下(xià)，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个(gè)时间段，新能源非(fēi)常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)。在一季度我(wǒ)们对于电动(dòng)车、光(guāng)伏、储能、海(hǎi)风(fēng)的(de)一些(xiē)标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多基金经理在AI的(de)“大风”之下(xià)，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理(lǐ)章恒在接(jiē)受财联社(shè)记者(zhě)采访(fǎng)时提(tí)到，他(tā)曾重(zhòng)点关注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市(shì)场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时(shí)期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓(cāng)押(yā)进去，不确定性(xìng)来的时候，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者(zhě)，其实都(dōu)是(shì)无法承受的(de)。所以，任(rèn)何(hé)一个行业，即使你再看好，也要(yào)控制持有比例(lì)，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王(wáng)崇一(yī)季报表示暂时无(wú)法预测其兑现节奏和时间(jiān)，短期内也很(hěn)难在(zài)A股找到明(míng)显的受益标的，就没有参与。不(bù)过他也认为(wèi)这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍(réng)有不(bù)少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下(xià)，AI板块(kuài)的(de)未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目前仍维(wéi)持TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器(qì)以及(jí)光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的(de)确认(rèn)，中微观层面上尚有空间(jiān)，估值(zhí)修(xiū)复尚未结(jié)束，个股上是找(zhǎo)机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度(dù)持(chí)续高企，上一轮行情(qíng)催化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商正(zhèng)加速(sù)AI融合应用(yòng)产品的研发和(hé)发布(bù)，其中(zhōng)办公场景进展(zhǎn)相对较(jiào)快，我们预计5月之(zhī)后(hòu)将进(jìn)入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应(yīng)用(yòng)、算力、模型三(sān)层(céng)中建(jiàn)议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也看好(hǎo)相(xiāng)关板块，他认为，2011年(nián)之前是周期的时(shí)代(dài)，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略(lüè)首席分析(xī)师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是(shì)一个(gè)偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表现。今年要推动数(shù)字经(jīng)济，今年半导体(tǐ)周期要(yào)见底，本身(shēn)今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但二季度可(kě)能会有一些(xiē)波动(dòng)。AI现(xiàn)在还(hái)是主题投资阶段不(bù)太适合大多(duō)数的投(tóu)资者(zhě)，不适合(hé)在这(zhè)个位置上(shàng)去追。”

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