券商今年(nián)一季度(dù)业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低(dī)的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利排名(míng)，新(xīn)的(de)十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数(shù)倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部(bù)证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与(yǔ)营收(shōu)均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业(yè)总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括海莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头(tóu)部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针(zhēn)在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今年一季度营收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下实(shí)现估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核(hé)心因(yīn)素，一(yī)季度(dù)自营业(yè)务收入提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资(zī)后，公司金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差(chà)异(yì)化(huà)监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩大(dà)幅(fú)修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的改善(shàn)。

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