金(jīn)融(róng)界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深(shēn)跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为一种共(gòng)识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到(dào)降(jiàng)息(xī)周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗调从宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势(shì)，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元(yuán)/盎2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该(gāi)位(wèi)置(zhì)将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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