钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股价似乎已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公(gōng)司释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利(lì)好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技也只收获了短暂踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮的上(shàng)涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时(shí)间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下(xià)海口的产能又该(gāi)如何消化？过(guò)往(wǎng)投资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后(hòu)于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完(wán)成(chéng)突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠(nà)电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带到了A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中(zhōng)天之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合作(zuò)设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的(de)各种(zhǒng)细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠(nà)电项(xiàng)目(mù)进展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往往在公告披(pī)露后录(lù)得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司(sī)股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉(diào)头向下(xià)，无论其如何(hé)发(fā)布(bù)“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时(shí)间的推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并在《投资(zī)者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通过《关(guān)于对深圳证券(quàn)交(jiāo)易所关注函回复的公告(gào)》补充披露(lù)相关(guān)事(shì)项，传艺(yì)科技及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但归根(gēn)结(jié)底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的(de)投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本(běn)约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年(nián)7月(yuè)，公(gōng)司(sī)决(jué)定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应链项(xiàng)目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产(chǎn)能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备(bèi)和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类(lèi)设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市(shì)以来(lái)公(gōng)司经营规模(mó)不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈(yíng)利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力(lì)可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩(jì)变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项(xiàng)目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始规踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银(yín)行等组成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科(kē)技的(de)钠电项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近(jìn)日的(de)演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收(shōu)将在(zài)当(dāng)前基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对这(zhè)个故事(shì)并不再买账，除了资金实(shí)力(lì)有限(xiàn)公司外，核(hé)心还(hái)在其大干(gàn)快上后产(chǎn)能(néng)如何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁(suì)末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合作(zuò)或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每有投资者问及客(kè)户情(qíng)况(kuàng)时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池(chí)送样后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠电池(chí)不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才(cái)会有(yǒu)较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记录(lù)中预测，预计(jì)2023年(nián)公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系活(huó)动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而(ér)被推到台(tái)前(qián)的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价(jià)已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂(lǐ)资源的供应安(ān)全，不太(tài)可能成为主流(liú)。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂离子电池的(de)一(yī)个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密(mì)度的也(yě)接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池成本(běn)基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池(chí)的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池的成本拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动力领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企业(yè)都言锂价下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价(jià)格，一(yī)般(bān)给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可谓“家常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就(jiù)变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实(shí)施(shī)地(dì)点变更为重庆市合(hé)川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为(wèi)全资(zī)子公司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目(mù)则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的建设(shè)，并(bìng)将后(hòu)者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融(róng)资，定(dìng)增募(mù)资(zī)6亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板建设(shè)项目。但次(cì)年(nián)6月，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制(zhì)造(zào)二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低(dī)下以及建成项(xiàng)目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可(kě)实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目(mù)就已(yǐ)经(jīng)建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分(fēn)别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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