金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成(chéng)为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济(jì)和(hé)政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工(gōng)业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金(jīn1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算r: #ff0000; line-height: 24px;'>1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金(jīn)将会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做(zuò)多配(pèi)置(zhì)依然(rán)是核(hé)心建议。

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