华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水017年，总部(bù)位于(yú)纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的主要业务(wù)包括(kuò)披(pī)露企业的会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣(xuān)布关(guān)闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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