财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月后，与(yǔ)这(zhè)次事件有关的一个重(zhòng)要问题终(zhōng)于(yú)尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券(quàn)的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公(gōng)告称，由11家买方机构、卖方银行和(hé)做市商组成的委(wěi)员会一致(zhì)投(tóu)票通过了上述决议。值得一(yī)提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现(xiàn)在投票的清单上。衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗>

　　具体来说，提(tí)出这(zhè)个问题的(de)市场参与者(zhě)认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据的参考(kǎo)债券（次级债(zhài)）具有同等(děng)地位，并以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次(cì)级债作(zuò)为标准参考债务(wù)。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会首先一(yī)致裁定，并没有(yǒu)发(fā)生(shēng)“政府干预的(de)信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名条款和(hé)担保(bǎo)条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的(de)优先(xiān)债权人。同时在2014年的文(wén)件中，也为(wèi)AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周(zhōu)三的(de)文件中，决策委员会没有(yǒu)对(duì)AT1债(zhài)券(quàn)是否构成借款(kuǎn)资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中(zhōng)，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发(fā)了大量此(cǐ)类(lèi)债券(quàn)持有人的诉讼。一(yī)些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举(jǔ)构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的(de)作用是(shì)在信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的(de)金额(é)通常(cháng)等于参考资产(chǎn)的(de)面值减去(qù)违约后的市场价值。各个(gè)区域的信贷衍生品决定(dìng)委员会(huì)，负(fù)责决定在这(zhè)个(gè)地区是否发生了信贷衍(yǎn)生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信托和清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的数据，截至今年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并未区分优先(xiān)级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手瑞(ruì)信的最新评估。在本周二提交(jiāo)给(gěi)美国SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其(qí)中(zhōng)有40亿(yì)美元为潜在的诉(sù)讼和罚款支(zhī)出。不(bù)过这部(bù)分(fēn)的损失将会(huì)由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意味着收购资(zī)产的(de)价格（30亿(yì)瑞郎）远远低(dī)于资(zī)产的(de)实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显(xiǎn)示(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗shì)，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经开始评估(gū)瑞信的状况，并在今(jīn)年2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在(zài)瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇(qí)·科(kē)纳将(jiāng)在(zài)合(hé)并(bìng)交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可(kě)预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍(réng)将独(dú)立(lì)运营。

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