本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除紫菜是不是海鲜大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的(de紫菜是不是海鲜)。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gò紫菜是不是海鲜u)成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏(hóng)观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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