3月份，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币(bì)信贷较快增长与(yǔ)物价(jià)回落并存，引发了中国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时(shí)间(jiān)内持续下降，同时(shí)伴随着货币供应量持续下降和经(jīng)济(jì)衰退。研(yán)究显示，典型(xíng)的通(tōng)缩有三个主要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非局(jú)部物价紧缩，二是物价连(lián)续(xù)一段时间负增长，三是(shì)伴随货(huò)币(bì)供应量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季度经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经(jīng)济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年(nián)我国加强(qiáng)重要民生商品和(hé)大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平(píng)持(chí)续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化调(diào)整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性(xìng)回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价(jià)格的(de)核心CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shà青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ng)月(yuè)扩(kuò)大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出(chū)现持(chí)续而全面的下降(jiàng)。

　　从货(huò)币(bì)供应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快(kuài)，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多(duō)个国际机(jī)构纷纷上调(diào)对中国经济(jì)增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的(de)来看，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明(míng)显区(qū)别(bié)。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消费需求有望(wàng)进(jìn)一步(bù)回暖，下半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能(néng)逐步回(huí)归至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度(dù)，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足(zú)仍(réng)是经济运行面临的突出矛(máo)盾(dùn)。从这一(yī)角度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映(yìng)了人们对经济(jì)复(fù)苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高(gāo)度重视。当务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战(zhàn)略青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么同深化供(gōng)给(gěi)侧结构(gòu)性改革(gé)有机(jī)结合起来，在稳(wěn)定就业和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振市(shì)场信心和发展预(yù)期，推动经济运行持(chí)续好转。

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