“一带一(yī)路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的(de)看点。即(jí)使考虑去年的(de)低基数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻国形成(chéng)鲜明(míng)对(duì)比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年(nián)“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在(zài)增(zēng)量(liàng)上(shàng)就可能对冲(chōng)美(měi)欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验(yàn)证，当前观察的中国的出口(kǒu)“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察中国出(chū)口增(zēng)速的重要指标，但(dàn)随着中国出口结(jié)构向“一带一(yī)路”国家转移，其(qí)对中国出(chū)口的指示作用逐(zhú)渐下降。一(yī)方(fāng)面，由于多(duō)数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据与(yǔ)实际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年(nián)以来两(liǎng)者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结构(gòu)性(xìng)变化(huà)背景下(xià)，传(chuán)统观察框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音(yīn)和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基数影响之(zhī)外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映(yìng)“一带一路(lù)”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国(guó)4月(yuè)汽(qì)车(chē)及机电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽(qì)车出口反映海外(wài)车(chē)市(shì)较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在(zài)一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周期影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月出(chū)口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大的(de)变(biàn)数：“一带一路”的空间(jiān)有多(duō)大？站在(zài)2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带(dài)一路”却在稳定(dìng)外(wài)贸上发挥了越(yuè)来越重(zhòng)要的作用，那(nà)么(me)如何去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一(yī)路出(chū)口(kǒu)背后(hòu)存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出口的韧性(xìng)可能主要来自于(yú)存量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可能(néng)是抢占欧(ōu)美(měi)日韩在这些(xiē)国家的(de)进口份额冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗g>，2018年至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线10国(guó)的进(jìn)口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期欧美(měi)日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出(chū)口1个(gè)百(bǎi)分点。我们选取(qǔ)“一(yī)带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一(yī)带一路”沿线国家总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性(xìng)、乐观(guān)三种情形下(xià)的进口增速(sù)情况(kuàng)，同(tóng)时(shí)参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中(zhōng)国(guó)取代(dài)。

　　结(jié)果显示(shì)，中性(xìng)条件(jiàn)下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速可能略高于(yú)0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经济体出口(kǒu)增(zēng)速预测，思路为在中国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出具(jù)有参(cān)考意义的三年，分别作(zuò)为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为(wèi)参考。我们对于2023年的(de)基准假设为美欧有可能在下(xià)半年陷入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖(tuō)累我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个(gè)百分(fēn)点。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个(gè)方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面(miàn)，各国自中国进口的(de)数据和中(zhōng)国向各国(guó)出口的数据(jù)存在差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般而言(yán)中(zhōng)国出口端(duān)的增(zēng)速会更(gèng)高，这意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰退的(de)时点存(cún)在(zài)较(jiào)大的不(bù)确定性，可能在今年(nián)下半年、也(yě)可能在(zài)明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么(me)2023年发达经济体(tǐ)对(duì)于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国(guó)出(chū)口(kǒu)的拖累不(bù)足。