本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内均斩耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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