钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获了短暂(zàn)的(de)上涨(zhǎng)，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技(jì)高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现(xiàn)在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代(dài)，钠离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突(tū)破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过全资子(zi)公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗以下简称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投(tóu)资者披(pī)露(lù)跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺(yì)科技钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气(qì)收出(chū)7个涨停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而(ér)公司股价也(yě)往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的(de)温吞(tūn)股价，不(bù)到(dào)半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间(jiān)的(de)推(tuī)移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通(tōng)过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后(hòu)，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购置(zhì)及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月16日在公开(kāi)场合(hé)演讲时(shí)提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开(kāi)始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批(pī)量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划(huà)，来源(yuán)：传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说法，传(chuán)艺科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需(xū)要更多资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力(lì)可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营(yíng)活动产生的现金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可(kě)用于钠(nà)离子(zi)电池项目的(de)自(zì)有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期(qī)产(chǎn)能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合银团申(shēn)请不超过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截至目(mù)前(qián)，牵头银(yín)行已审批(pī)通(tōng)过，参团银(yín)行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对象发行股(gǔ)票(piào)预(yù)案(àn)》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的(de)24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能(néng)依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如(rú)邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收将在(zài)当前(qián)基(jī)础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近(jìn)来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示，市场对这个(gè)故事并(bìng)不(bù)再买账，除了(le)资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外(wài)，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后产能如(rú)何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和(hé)低速电(diàn)动(dòng)车(chē)领域(yù)实现(xiàn)装车(chē)应(yīng)用。而(ér)传(chuán)艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签(qiān)订项目合(hé)作或战略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工(gōng)具等多个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗)送(sòng)样后客户(hù)的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的(de)客户(hù)名称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池(chí)只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池(chí)是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进(jìn)程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够(gòu)起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离(lí)子(zi)的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也接近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前(qián)已(yǐ)经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本(běn)已(yǐ)经优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正、负(fù)极(jí)材料(liào)价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离(lí)子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电池的(de)企(qǐ)业都言(yán)锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的调研记(jì)录(lù)中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到客(kè)户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺(yì)科技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的(de)实施(shī)地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心(xīn)区(qū)高(gāo)阳路30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传(chuán)艺科(kē)技变(biàn)为全(quán)资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目(mù)中的(de)SMT工序(xù)实施地(dì)点由(yóu)江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于(yú)投入“钠离(lí)子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗