北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的(de)代表，许多标的(de)当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文北交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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